史上最高鋼材庫存在二季度將主要靠內需消化，1月限產能政策的落實到位程度將決定供給彈性，鋼企原料成本全年重心下移，但疫情海外蔓延令外需和外礦供應保障風險不可控。 本刊特約作者 邱躍成／文 受疫情防控影響，2020年1-2月，中國鋼鐵行業生產、需求增速均明顯放緩，尤其需求端受到很大沖擊。3月以來，隨著國內疫情逐步控制，鋼鐵上下游企業復工復產加快，行業供需逐步改善。疫情對于鋼鐵行業供需影響或主要集中在一季度，二季度有望恢復到正常水平。但海外疫情仍處于擴散期，全球經濟下行壓力加大，后期鋼鐵行業內外需形勢仍較為嚴峻。 1-2月減產以短流程鋼企為主 1-2月，在疫情沖擊之下中國鋼鐵企業的生產節奏受到了一定影響，尤其是短流程鋼廠以及調坯軋材企業停產檢修較多，鋼材產量出現較明顯下滑，但長流程鋼企所受到的影響相對有限，更多通過轉爐降低廢鋼添加比例來減產，1-2月，粗鋼及生鐵日均產量仍高于2019年同期水平。 據國家統計局數據，1-2月，中國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為15470萬噸、13234萬噸和16713萬噸，同比分別增長3.1%、增長3.1%和下降3.4%。1-2月，中國粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為257.83萬噸、220.57萬噸和278.55萬噸，環比2019年12月分別下降5.15%、增長1.96%和下降17.23%。 從具體品種來看，國家統計局數據顯示，2020年1-2月，中國鋼筋產量為3395.8萬噸，同比下降2.2%；中厚寬鋼帶產量為2560.4萬噸，同比增長10.1%?？梢娛茈姞t鋼減產影響，鋼筋產量有所下降。中厚寬鋼帶企業以長流程及大型鋼企為主，生產依然維持高位。 下游復工延后抑制需求 受春節因素及疫情管控影響，中國經濟在1-2月受到較大沖擊，多項經濟指標降至有統計數據以來的新低，鋼鐵需求大幅下滑。1-2月，全國固定資產投資（不含農戶）同比下降24.5%，其中，制造業投資下降31.5%，基礎設施投資下降30.3%，房地產開發投資下降16.3%。從房地產投資分項數據來看，房屋新開工面積同比下降44.9%，較2019年全年回落53.4個百分點；房屋施工面積同比增長2.9%，較2019年全年回落5.8個百分點；房屋竣工面積同比下降22.9%，較2019年全年回落25.5個百分點；土地購置面積同比下降29.3%，較2019年全年回落17.9個百分點；商品房銷售面積同比下降39.9%，較2019年全年回落39.8個百分點。疫情在短期內嚴重影響基建的投資以及房地產在建和新開工面積，進而影響鋼材需求釋放。 從相關工業品產量來看，受疫情影響，下游用鋼行業生產普遍延遲，產銷大幅下滑，鋼材需求不振。1-2月，中國汽車產量累計同比回落45.8%，汽車銷量累計同比回落42%，中汽協預計一季度汽車產銷量將下降45%左右。1-2月挖掘機產量為27629臺，同比下降35.7%。拖拉機方面，1-2月大型拖拉機產量4846臺，同比下降26.6%；中型拖拉機產量23237臺，同比下降44.1%；小型拖拉機產量1.6萬臺，同比下降48.4%。1-2月冰箱產量為667.0萬臺，同比下降37.4%；空調產量為1628.5萬臺，同比下降40.2%；洗衣機產量為775.7萬臺，同比下降20.2%；彩電產量為1968.7萬臺，同比下降26.6%。 鋼材出口大幅下降 在春節假期的季節性因素以及疫情影響下，中國鋼材出口大幅回落。據海關統計，2020年1-2月，中國累計出口鋼材781.1萬噸，同比減少288.6萬噸，下降27%，創下2018年3月份以來的最快降速；累計進口鋼材204.1萬噸，同比增加4.3萬噸，增長2.1%。1-2月凈出口577萬噸，同比減少292.9萬噸,下降33.7%。 據財政部3月17日發布的《關于提高部分產品出口退稅率的公告》，其中部分鋼鐵產品的退稅率提高至13%，這將有效減輕企業負擔，提升企業出口鋼鐵產品的積極性。不過雖然疫情在國內已經得到了很好的控制，但海外疫情仍在不斷蔓延，后期中國鋼材出口仍將面臨較大的壓力，并且下降的趨勢在未來的幾個月預計都很難得到緩解。 鋼材庫存大幅累積 1-2月，中國鋼鐵行業生產端粗鋼及生鐵產量仍維持在較高水平，而下游房地產、工業生產以及鋼材出口等在普遍出現大幅下降，鋼材需求釋放延后。在嚴重的供需錯配背景之下，鋼材市場庫存創下了歷史最高紀錄。 據中鋼協數據，截至3月上旬末，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量2140.87萬噸，比上一旬增加92.39萬噸，增幅4.51%；比年初增加1187.62萬噸，增幅達124.59%。3月中旬， 20個城市5大品種鋼材社會庫存2000萬噸，比上一旬減少21萬噸，下降1.0%；比上年12月增加1318萬噸，上升193.3%。 另據“我的鋼鐵網”統計數據，截至3月20日，五大品種鋼材總庫存為3706.61萬噸，環比上一周減少186.22萬噸，農歷同比增加1583.18萬噸，此前連續13周庫存出現上升。其中，螺紋鋼總庫存為2068.47萬噸，環比上一周減少108.42萬噸，農歷同比增加949.64萬噸，此前連續15周庫存出現上升。熱卷總庫存為561.5萬噸，環比上一周減少13.34萬噸，農歷同比增加220.59萬噸，此前連續11周庫存出現上升。 鋼材價格和鋼鐵企業利潤下滑 1-2月，鋼廠生產仍維持相對高位，而需求釋放時間延遲，庫存持續增加，使得鋼材價格和鋼鐵企業盈利均承壓運行，以螺紋為代表的建筑鋼材和以熱軋板卷為代表的制造業用鋼盈利都明顯下行，特別是短流程生產企業一直處于虧損局面。預計在行業巨量庫存消化之前，鋼鐵企業利潤整體將維持低位。